文*盧昱瑩
攝影*王均峰
自2000年加入摩根富林明，石恬華就在行銷領域屢屢
幫集團締造話題，最為人知的一役，莫過於將過去「
怡富」改名為「摩根富林明」，讓品牌印象伸直投資
人腦袋。
也因為行銷的表現受肯定，不僅被集團的亞太區行政
總裁許立慶欽點為亞洲行銷會議主席，負責亞洲區域
各國行銷業務整合；他幾乎每2年就升官一次，不到4
0歲就擔任投信總經理。
工作上「衝衝衝」，石恬華的投資卻不躁進，「我的
理財風格不是重押型的，大抵追求每年10~20%的平
均成長率。」
其實，他在找到適合自己的投資風格前，他曾經歷過「
賺了又吐回去」的經驗。
金字塔投資，賠錢也能睡
石恬華剛踏入基金公司時，正碰上亞洲金融風暴，那時
候市場冷清清，連辦行銷活動都沒人參加。隨著景氣漸
好，網通業、日本基金變熱，他也跟著買基金，但200
0年的網路泡沫，又讓他慘賠，「加入基金公司的前3年
都在洗三溫暖。」常常看到投資人不理性的行為，讓石
恬華回過頭思考：自己是不是也這樣？」
釐清自己希望能「即使賠錢也睡的著」，他開始調整方
式，建立「金字塔」的投資概念。
金字塔的第一層是「定期定額」。石恬華每月最高拿出
三分之二的薪水，定期定額投資長線看好的基金，目前
資金約各分散10%在東協、印度、拉美、中東與東歐，
50%放在天然資源基金。「我只要有錢就投進去，才能
保持最抗通膨的狀態，以前說『現金為王』，但目前現
金是最糟的資產，不投資的話，就像每月有人在扣你薪
水。」
當定期定額累積了一定金額後，就拿出2~3成購買債劵
基金，成為金字塔的「底部」，也就是第3層。「我用
我的年齡當作債劵部位比例，因為個性偏積極，所以債
劵部位比例通常又更低一點。」
原本的股票基金，則繼續定期定額扣款。至於居中的金
字塔第二層，則視狀況調整，當有年終獎金或閒錢時，
就根據當時跌深的市場加碼。
每季只要檢視1次，視情況調整投資組合
當知道自己投資在對的趨勢上，就算短線有各種突發事
件，也不會讓他焦慮。
「我沒有設定報酬率當趨勢改變，才會做大幅調整，」
石恬華說。因此，除非趨勢反轉，否則他一直用定期定
額的基金投資，讓錢在帳戶裡滾。他只需透過每季檢視
部位，根據自己設定的比重調整資產配置即可。例如看
到持有的天然資源比重過高，就先贖回一些，贖回的資
金則先存著，作為市場跌深時的籌碼。
當然，石恬華也有錯看趨勢的時候。2006年，他以為日
本經濟終於要起來了，沒想到卻依舊「不動如山」，金
融海嘯甚至讓報酬率負40%，這時他知道不能手軟，就
是該出清投資。「不過，因為我的投資很分散所以整個
投資組合沒有跌超過2成。」在當時市場一片超過負50%
報酬率的慘詹狀態下，他調整後的投資，在海嘯過後更回
彈超過一倍。
10年下來，透過簡單、分散以及每季檢視一次的投資原則
，雖然沒有讓石恬華「暴富」，但每年10%穩當的累積財
富，卻也足以對抗通貨膨脹，大幅超越銀行定存，可稱是
最適合忙碌上班族的「簡單投資術」。
文章來源：Cheers快樂工作人雜誌
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